调动更多的气候融资是《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方大会所推进的四大关键成果之一，标志着向加强气候行动迈出了重要而又积极的一步，但这本身并不能保证韧性一定会增强或碳排放一定会减少。

气候投融资必须目标明确，指出相关投资如何通过减少温室气体排放帮助减缓气候变化，如何通过增强基础设施、社区和生计的韧性帮助适应气候变化。

要想完善气候融资的目标与设计，是有机会的。气候融资核算的重点是在设计阶段确定某项投资对减缓或适应气候变化的贡献大小。单项投资以及国别规划的成果框架都应体现预期达成的实际气候成果。尽管如此，气候融资与气候成果间的联系经常界定得含糊不清。

缺乏明确的气候成果因果路径，很可能导致激励扭曲。为了逐利，大量气候融资资金投入大型基础设施建设，根本不考虑究竟可实现多少气候成果。尤其重要的一点是，这可能会降低各方对气候变化适应的关注度。通常而言，气候变化适应项目的规模要小于气候变化减缓项目。

最近所作的评估表明，在追踪气候融资是否实现了预期成果方面存在短板。其中一项评估发现，尽管国别战略越来越关注本国或本地区面临的气候变化挑战，却没有完善的气候诊断框架和健全的成果框架作支撑。

我们必须密切关注气候成果，而不是只局限于气候融资本身。

就拟进行的投资开展气候风险评估，对于识别气候风险和提出风险管理措施至关重要。不过，该类评估不一定都会带来设计上的调整；如果成果框架没有体现这些措施，相关措施便不会得到有效追踪。此外，通常未对是否执行了议定措施进行系统化的事后分析。

虽然最近获批的项目中有70%正在接受气候风险评估，但仅有一半的气候变化减缓项目和不到三分之一的气候变化适应项目在其成果框架中设置了成果数量指标。与此类似，另一项评估发现，目前采用的一套指标不能够监测干预措施所产生的影响深度。

可通过以下三种方式，使气候融资更多地关注成果：

• 以稳健、系统的气候诊断支撑国别战略和规划，明确参与路径及公共和私营部门活动的预期成果。气候诊断不可或缺，一是为了充分说服政府和客户采取气候行动；二是为根据政府和客户的需求定制投资计划表打下坚实基础。
• 进一步平衡激励机制，不仅要奖励带来更多气候融资的投资，更要着重奖励以低成本高效益的方式产生气候成果的投资。为此，开发性金融机构及其客户可将气候成果纳入成本合算的投资决策过程。
• 拓展气候融资评估的视角，使其覆盖整个项目周期；还要完善配套指标，追踪投资中气候融资支持部分与所取得的减缓或适应成果之间的因果联系，以期识别、传播和推广行之有效的措施。应将学习周期嵌入各投资项目的监测与评估系统，从而总结出事前、事中和事后的经验教训，在设计今后的投资项目时加以借鉴。

开展气候融资追踪，有助于更加系统地查明资金流动，提振气候雄心。当务之急是以同样严谨的态度弥合气候融资与气候成果之间的知识和证据差距。通过建立融资与成果间的因果联系，系统地总结吸取经验教训，可以更有效地引导气候融资流向真正有作用、能产生成果的气候行动。

《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方大会正从我们的记忆里慢慢消褪。为了确保大会取得的成就和《巴黎协定》的目标保持鲜活，我们必须密切关注气候成果，而不是只局限于气候融资本身。

作者：亚行独立评估局主任评估专家加勒特·基尔罗伊（Garrett Kilroy）；亚行独立评估局独立评估部门与项目处处长南森·苏布拉马尼亚姆（Nathan Subramaniam）